Investidores reagem à dianteira de Flávio Bolsonaro no primeiro turno das eleições 2026. Analistas acreditam que candidato do PL é mais propenso a fazer ajuste fiscal.
Por volta das 12h25 (de Brasília) o Dólar comercial operava em queda de 4,43% enquanto o Ibovespa bate recorde com alta de 8,43% marcando 208.309,7 pontos.
O dólar comercial abriu em forte queda no Brasil, reagindo aos resultados do primeiro turno das eleições presidenciais. Na mínima do dia, as 10h40, a moeda americana era negociada com desvalorização de 5%, aos R$ 4,95.
Na sexta-feira, o dólar encerrou as negociações valendo R$ 5,21. Entre as 31 moedas mais negociadas do mundo, o real é a moeda que mais se valoriza. Logo depois do início das negociações, o Ibovespa chegou a avançar 9,1%, aos 209.606 pontos. É um nível recorde para o principal índice da Bolsa.
Com o recuo firme nos juros futuros (que estimam onde estará a Taxa Selic e a inflação nos anos seguintes), as ações de companhias varejistas saltavam. Os papéis da Magazine Luiza valorizavam 25% e a C&A saltava 18,6%. Além disso, a queda brusca nas taxas de juros fizeram as negociações com o Tesouro Direto, plataforma de compra e venda de títulos públicos, serem temporariamente paralisadas. Essas suspensões são comuns em momento de forte volatilidade e costumam durar apenas algumas horas ou minutos.
A previsão de um real mais valorizado, fizeram os investidores ajustarem suas apostas para o comportamento futuro dos juros. Nesta manhã, as negociações em contratos futuros embutem a previsão de uma taxa básica Selic de 13% em dezembro. A Selic hoje está em 13,75% ao ano.
Análise dos gestores
Os investidores consideram Flávio Bolsonaro mais propenso a promover um ajuste fiscal, apesar do governo de Jair Bolsonaro ter encerrado com manobras como a exclusão de precatórios das metas das contas públicas e uma expansão de gastos na reta final das eleições.
Lula, por sua vez, é visto com desconfiança pelo mercado, e medidas como o reajuste do Bolsa Família ampliaram as dúvidas dos investidores sobre sua disposição para ajustar as contas públicas. A dívida pública atingiu 82,9% do Produto Interno Bruto (PIB) no atual governo, o maior patamar da História, subindo cerca de dez pontos nos últimos quatros anos.
Visão dos gestores: O que dizem os analistas de mercado sobre o resultado do 1º turno
Antes mesmo do mercado brasileiro abrir, os ativos do país já eram negociados com forte valorização no exterior. Na madrugada, um fundo de ETF negociado no Japão que acompanha as ações brasileiras chegou a subir 14%, enquanto o ETF iShares MSCI Brazil, negociado nos Estados Unidos, avançava mais de 12% nas negociações de pré-abertura em Nova York.
Para a consultoria inglesa Capital Economics, os ativos brasileiros (real frente o dólar e o Ibovespa) devem disparar entre 3% e 5% nesta segunda-feira.
Fabrício Taschetto, sócio-fundador e gestor de portfólio da Ace Capital, estima uma queda de 3% do dólar e alta de 7% do Ibovespa em reação ao resultado. Segundo Felipe Arslan, CEO da Morada Capital, ações de varejistas, construtoras de imóveis, administradoras de shopping centers e empresas dos setores de consumo e vestuário devem liderar o movimento de alta do índice acionário.
“Como o segundo turno parece estar nas mãos de Flávio, os ativos brasileiros devem subir”, disse Cathy Hepworth, chefe da equipe de dívida de mercados emergentes da PGIM, gestora com US$ 1,5 trilhão em ativos. — O real e os juros devem ter um desempenho muito bom, acrescentou.
O JPMorgan estima que, com um ajuste fiscal, o real poderia se valorizar 6%, os juros dos títulos públicos locais poderiam recuar para perto de 13% e as ações poderiam subir até 50%. Uma deterioração fiscal, por outro lado, poderia enfraquecer a moeda em magnitude semelhante, elevar os juros dos títulos públicos para perto de 15,5% e derrubar as ações em 21%.
Os mercados foram surpreendidos pelos resultados de domingo em dois aspectos: a vantagem de cerca de dois pontos percentuais de Flávio e o desempenho expressivo de candidatos de direita nas disputas pelos governos estaduais, pela Câmara e pelo Senado, segundo Guilherme Abbud, da Persevera Asset Management.
— Do ponto de vista da governabilidade e da agenda econômica, as condições nunca foram tão favoráveis — afirmou o CEO da gestora de recursos, que administra R$ 4,8 bilhões (US$ 921 milhões). — A reação deve ser muito forte, e há potencial para que a alta se prolongue por vários dias.
Portugal Giro: Lula é ʽbicampeãoʼ em Portugal, país que visitou três vezes em quatro anos
Nas últimas semanas, com as pesquisas apontando para Flávio e Lula tecnicamente empatados, os investidores optaram em grande medida por derivativos e outras operações capazes de capturar os ganhos de um resultado favorável ao mercado e, ao mesmo tempo, limitar as perdas caso a eleição decepcionasse.
— A segunda-feira será um dia muito melhor do que até os investidores mais otimistas esperavam — disse Paulo Abreu, sócio e gestor de portfólio da Mantaro Capital. — O mercado estava pouco posicionado, e esse resultado levará os investidores a aumentar a exposição.
Na preparação para a eleição de 2022, os investidores locais mostravam muito mais cautela em relação a Lula do que os estrangeiros, que em geral tinham uma visão menos pessimista sobre o petista. A divergência persistiu — investidores locais tendem a se preocupar mais com a disposição limitada do governo para promover o tipo de ajuste fiscal que consideram fundamental.
Ainda assim, os mercados brasileiros tiveram um desempenho positivo desde que Lula voltou ao poder, em janeiro de 2023. O dólar, que atingiu a máxima histórica em 2024 durante uma onda generalizada de compra da divisa provocada pelo aumento das preocupações com a trajetória fiscal do país, acumula queda de pouco mais de 1% durante o mandato.
‘Fora da Bolha’: Lula pode virar ou eleição está definida com o arrastão bolsonarista?
Juros elevados, dólar global mais fraco e um movimento de diversificação para fora dos mercados dos EUA ajudaram a impulsionar os ativos brasileiros, assim como os mercados emergentes de forma mais ampla.
Alejandro Cuadrado, chefe de estratégia global de câmbio e América Latina do Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, disse que, embora seja esperada alguma volatilidade antes do segundo turno, a magnitude da surpresa já deve levar a uma “reavaliação significativa” das perspectivas para o Brasil.
— O resultado do primeiro turno, algumas disputas pelos governos estaduais, incluindo São Paulo, e os resultados preliminares do Congresso melhoraram substancialmente a percepção do mercado sobre o Brasil e podem marcar o início de uma reprecificação mais ampla e sustentada dos ativos brasileiros — disse.
Com informações do Portal Bloomberg News
