IPCA de outubro veio abaixo das projeções, mas segue acima do teto da meta, enquanto o Senado prepara votação do pacote do governo Lula, e Banco do Brasil sofre forte queda.
O Ibovespa operava em queda nesta quinta-feira (12/11), enquanto os investidores avaliavam ao mesmo tempo a desaceleração da inflação em outubro e os detalhes do pacote de ajuste fiscal apresentado pelo governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT). Por volta das 10h35, o principal índice da B3 recuava 0,91%, aos 170.493,10 pontos.
O dólar à vista também avançava frente ao real, negociado a R$ 5,6125, alta de 0,91%. A movimentação ocorria em linha com a valorização do dólar no exterior: o DXY, índice que compara a moeda americana a uma cesta de seis divisas fortes, subia 0,04%, a 102,9510 pontos.
Inflação surpreende para baixo
O IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) subiu 0,14% em outubro, abaixo da mediana de 0,25% projetada pelo mercado. Em setembro, a inflação oficial havia avançado 0,82%, a maior alta mensal desde 2021.
No acumulado de 12 meses, o índice ficou em 4,63%, acima do teto de 4,5% da meta de inflação, mas abaixo da expectativa de 4,74% dos analistas. No ano, o IPCA acumula alta de 4,10%.
A desaceleração foi influenciada principalmente pelas quedas nos preços de energia elétrica, gasolina e passagens aéreas. Em contrapartida, alimentos e bebidas subiram 1,04% no mês e seguiram como o principal fator de pressão inflacionária.
Apesar do alívio pontual, analistas avaliam que o dado não elimina os riscos para a trajetória futura dos preços. A depreciação do real, choques de oferta nos alimentos e o fim de subsídios a combustíveis continuam entre os fatores monitorados pelo mercado. [texto do usuário]
Pacote fiscal em votação
O governo apresentou, na noite de quarta-feira (11), um projeto de lei complementar com medidas para reduzir despesas e melhorar o resultado primário em 2027. O texto prevê impacto estimado entre R$ 50 bilhões e R$ 60 bilhões no próximo ano, segundo o Ministério do Planejamento.
Entre os principais pontos estão a redução do limite de crescimento real dos gastos públicos de 2,5% para 2%, o corte de até 20% em benefícios tributários e a limitação de repasses pela Lei Kandir. A proposta também cria um gatilho para conter despesas caso a arrecadação fique abaixo do previsto.
O Senado deveria votar o texto nesta quinta-feira. Após a análise na Casa, a proposta segue para a Câmara dos Deputados. Como se trata de lei complementar, a aprovação exige maioria absoluta: 41 votos no Senado e 257 na Câmara.
O mercado vê o pacote como um primeiro passo para conter a expansão da dívida pública, mas ainda considera o esforço insuficiente diante dos desafios fiscais. A incerteza sobre a aprovação e a implementação das medidas segue como um dos principais fatores de volatilidade para os ativos brasileiros.
Banco do Brasil em queda
As ações do Banco do Brasil (BBAS3) caíam 7,87% na abertura do pregão, a R$ 15,56, refletindo a desconfiança dos investidores em relação ao cenário de crédito e à crise de inadimplência no agronegócio.
O banco havia reduzido pela metade a projeção de lucro para 2026, elevado a estimativa de despesas com crédito e reduzido o pagamento de dividendos. Mesmo assim, o mercado ainda não sinaliza convencimento de que o pior momento para a instituição tenha ficado para trás.
O que esperar
O resultado do IPCA oferece algum alívio imediato para os agentes financeiros, mas não altera, por si só, o cenário de juros elevados. A leitura predominante no mercado é de que o Banco Central deve manter a Selic em 13,75% na reunião de dezembro, diante da inflação ainda acima da meta e da incerteza fiscal.
Para os próximos pregões, os investidores devem acompanhar a votação do pacote fiscal no Congresso, a evolução do câmbio e os novos indicadores de inflação. A combinação entre avanço do dólar, dúvidas sobre as contas públicas e pressão nos alimentos deve manter a volatilidade elevada nos mercados brasileiros.
